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通胀“组合拳”改变2011年房价预期

时间:2015-03-13 22:16:46 来源:未知 作者:admin 点击:

从房价上涨 到物价疯长

国家统计局最新数据显示,10月份CPI同比涨幅4.4%,年内首次突破4%,创25个月新高,涨幅比9月份扩大了0.8个百分点。此外70个大中城市房价环比再度上升。物价加速上涨的趋势十分明显,市民的生活成本急剧提高。

物价上涨究竟原因在哪里呢?可以说,货币发行过量、季节因素、翘尾因素、热钱炒作等等,都是助推物价上涨的原因,但货币增发是根本原因。经济学家弗里德曼有一个著名论断:“无论何时何地,通货膨胀无一例外都是货币现象。”有关统计表明,2000年我国广义货币供应量与GDP的比例为1.5:1,2009年为1.8:1,到今年9月已上升到2.6:1。货币供应速度远远超过GDP增长速度,流动性过剩现象明显。由于流动性泛滥,货币量过多,大量流向资本市场,土地、房产、有色金属、能源等资产价格急剧上涨,导致资产价格泡沫,再进一步传导到生产领域,劳动力成本上扬,食品和农副产品大幅走高。

面对可能加剧的通货膨胀, 11月19日国务院出台“国十六条”(《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》),要求各地区、各部门要在11月底前将贯彻落实通知的情况报告国务院。此次研究出台的措施采取多部委配合,多种调控手段并用的“组合拳”。由于价格上升趋势形成,“组合拳”难以短期见效,或将在较长时间打下去。

通胀下的房价:涨易跌难

在楼市调控的关键时期,国内国际环境发生新的变化,通胀和流动性压力显现,无疑成为楼市调控面临的严峻挑战。

CPI的走高,无疑会加大通胀预期,在此背景下,大家更看好房地产投资收益和保值功能。这显然有悖于楼市调控政策稳定市场预期的初衷。

美联储本月初宣布推出第二轮定量宽松货币政策,进一步导致美元贬值,境外热钱追逐人民币升值、房价上涨等超额收益,伺机加速进入房地产领域。从香港房地产市场泡沫不断膨胀,需要引起对内地市场的高度警觉。此轮全球货币膨胀,香港首当其冲受到强烈冲击,内外两股力量夹击,使香港房价回到金融危机之前的高风险时期。种种迹象表明,囤积在香港的来自美欧日的热钱规模大增,狂赌人民币升值,伺机通过银行汇兑、贸易和投资三种方式进入内地,最终进入楼市和股市进行投机防止境外热钱冲击,政府有关部门一直保持警惕。

货币政策转向  房价更趋理性

为应对金融危机,世界各国包括我国,纷纷采取宽松的货币政策,以促进经济的恢复和发展,也带来了全球的资金流动性宽裕。10月份金融数据显示,国内市场的流动性依然强劲,信贷延续了9月份投放的趋势。10月份,贷款增加6228亿元,新增贷款5800多亿元,大幅超出市场预期,很可能突破全年7.5万亿元额度。

近期政策表明,央行控制流动性开始加速。10月19日,央行宣布加息。此后不到一个月时间内,两次上调存款准备金率,表明了严控通胀的决心。专家预测,年内央行依然有可能加息或者上调存款准备金率。

有市场预期认为,即将召开的中央经济工作会议,将会对明年的宏观调控政策定调有所调整,“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”再次成为可能的搭配。货币政策的转向,从宽松回归到常态的稳健政策,必将收缩现有信贷规模,对房地产资金链带来更大的压力。

在此,对于2011年楼市的预判,供应量将会明显上升,而需求在限购令和货币政策转向的大背景下将回归理性,自住需求会成为市场主导,而投资需求会得到明显抑制。

 

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